建筑上涨总体跑赢同花顺全A，细分板块普遍上涨。住建部要求继续巩固房地产市场企稳回升态势，进一步落实“认房不认贷”等政策措施。

支撑评级的要点

建筑上涨总体跑赢同花顺全A，细分板块普遍上涨：本周申万建筑指数收盘2266.9 点，环比上周上涨3.90%，跑赢同花顺全A。行业平均市净率1.0 倍，与上周持平。本周建筑细分板块普遍上涨，其中钢构板块上涨5.3%，涨幅最大；园林板块上涨1.7%，涨幅最小。

(资料图)

本周行业重点关注：7 月28 日，住建部召开企业座谈会，住建部部长倪虹在会上强调，要以工业化、数字化、绿色化为方向，大力推动建筑业持续健康发展，充分发挥建筑业“促投资、稳增长、保就业”的积极作用。要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。要深化住房供给侧结构性改革，强化科技赋能，提高住房品质，为人民群众建造“好房子”。希望建筑企业和房地产企业积极参与保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，促进企业转型升级和高质量发展。我们认为住建部要求进一步落实“认房不认贷”等政策措施有望放宽商品房购买条件，或将进一步拉动地产销售。

6 月固定资产投资增速较5 月小幅回升，制造业和基建投资延续同比增长，电力、交运和公用投资额环比增幅均较大，地产投资同比依然下降：

1-6 月固定资产投资完成额为37.81 万亿元，同增3.8%；制造业、基建、地产开发投资完成额分别为11.76、10.21 和5.86 万亿元，同比分别变动6.0%、10.2%和-14.3%。上半年电力、交运、公用分别完成投资2.14、3.57和4.49 万亿元，同比分别增长27.0%、11.0%、3.0%。6 月电力、交运投资同环比均有较大幅度增长，公用投资同比虽小幅下降，但环比上月也实现较大幅度增长。

2023 年6 月地产开工、施工、竣工环比均有较大幅度增长；商品房销售面积同比下降但环比提升，销售单价同比继续提升：上半年百城土地成交规划建筑面积合计为6.74 亿平，同减2.2%；成交楼面均价1,676.5 元/平，同减256.8 元/平。百城供应土地规划建筑面积为8.36 亿平，同减9.3%；挂牌均价1,734.4 元/平，同减400.5 元/平。上半年地产新开工面积合计4.99 亿平，同减24.9%，较2018、2019、2021 年同期降幅均在50%左右；地产施工面积合计79.15 亿平，同减6.8%，累计同比增幅较1-5 月小幅扩大0.5pct；地产竣工面积合计3.39 亿平，同增18.4%，较2021 年同期有小幅下滑，6 月竣工数据延续向好趋势，但同比增速水平继续下降。

投资建议

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评级面临的主要风险

基建实物工作量落地不及预期，地产销售超预期下行，建筑新技术渗透率提升不及预期。